MexGroup：晨早快讯（2020-03-31）

• 交易偏好 – 本周相对较为看好澳/美（AUDUSD）和看弱欧/美（EURUSD）。从昨日欧元区公布的经济景气指数、工业景气指数和消费者信心指数来看均出现了较大幅回撤，这表明欧元区经济前景较差；另外叠加美元的上涨欧元回落。今日德国将公布3月失业人数及失业率，欧元区和法国也将公布3月份通胀数据，考虑到肺炎疫情影响，欧元恐将继续承压。技术上， 下方短期可关注1.0900支撑。
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• 英国方面，3月Gfk消费者信心指数料从-7跌至-15，叠加美元较强英镑短线回落。今日英国将公布四季度GDP，或许会给英镑带来一定支撑，但由于前景较差，英镑短期承压明显。技术上，1.2400以上压力较大。
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• 商品货币方面，随着全球经济刺激的扩大，市场情绪改善，澳元、纽元获得了一定支撑。但随着全球新冠肺确诊人数超过70万人，澳元、纽元的反弹力度也受到了一定限制。技术上，短期澳/美0.6200、纽/美0.6050将面临压力，不过，本周我们认为调整以后还有上升空间。
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• 避险货币方面，因全球宽松举措提供暂时喘息机会，以及对疫情的担忧，再次支撑了美元。本周重中之重就是本周五的美国非农就业数据。由于疫情的影响，目前市场普遍预期是美国非农就业人口将减少10万人。考虑避险和对现金的急切需求，我们认为DXY短期有反弹，并认为98.5以下都是较好支撑。
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• 日本企业在财年末汇回海外资金以及主权需求支撑了日元。短期由于美元走强，美/日交投于108附近，不过，我们认为未来还有回落预期。因此，我们维持原来的预判，美/日在短暂修整以后还将面临回调。
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• 值得注意的是，貨幣市場在2019年展現出穩固並明顯的每週動量反轉效應，MEX動量反轉量化策略因而一再創下新高，投資者在2020年可繼續參考我們的每週建議組合。
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• MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆*下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨3.16%，本周组合及截至北京时间3月31日07:01盈亏如下，利差（库存费）为正向。
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• 交易偏好 – 本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡结构。长期来看，全球低利率和持续的流动性注入为贵金属提供了上涨的条件，但短期由于美元走强令以及美股大涨也给黄金带来了压力。总的来看，我们还是维持黄金为震荡结构。
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• 油价方面，虽然经济刺激计划和股票市场的上涨，使得市场风险偏好情绪继续回暖。但也因为世界主要经济体都为了冠状病毒防疫而封锁，导致市场在需求萎靡和供应膨胀之间失去平衡，需求忧虑盖过了刺激效果，因此，我们维持油价是一个中期偏弱的结构。
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股指方面，投资者继续关注新冠病毒的传播状况及其经济影响。周一港股低开低收，恒指盘初一度跌超2%，收盘恒指收跌1.32%。盘面上，航天军工、石油股走高。考虑到全球市场依然疲弱，建议近期投资者以防御为主。技术形态上，24000是较大压力，下方21500是短期支撑。QL591联合｜一站式招商信息整合平台

• CFTC资金流数据显示，澳元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨。另外，欧元的多头也处于极值。
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• 欧/美、澳/美可继续持有。
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